2018年10月19日
中證監上周發布並實施《滬倫通監管規定》(下稱規定),列明境外企業申請中國預託證券(CDR)上市條件,市場預期「滬倫通」於今年底開通。英國《金融時報》昨引述消息稱,一直希望到中國內地上市的滙控(00005),有望成為首家透過「滬倫通」發行CDR的外國公司。滙控發言人表示,正研究「滬倫通」計劃下建議的CDR規定,目前不便作更多評論。
消息昨下午傳出,滙控股價跌幅隨即收窄,由全日低位64.05元反彈,收市報64.55元,僅跌0.38%;昨晚倫敦收市折算港元報63.65元,較香港收市價低1.39%。
滙控基本符合資格發行CDR,據中證監規定,企業在發行CDR前的平均市值不能小於200億元人民幣,且必須在倫交所上市滿3年,主板上市滿1年,滙控均全數達標。
唐家成籲預備與內地競爭
另外,CDR的初始發行數量不少於5000萬份,市值不低於5億元人民幣。由於規定在CDR上市不可增發新股融資,只可以舊股轉化為CDR,故不會產生攤薄效應。滙控近年密密回購,曾於9月27日公布,未註銷庫存股份逾202億股,料可用於發行CDR。
今日卸任證監會主席的唐家成認為,「滬倫通」不會令滬深港通的資金流動減少,「滬倫通」是上海國際化的重要一步,香港不能抱着由內地給予機會的心態,日後要預備與內地城市互相競爭,「(機會)給香港是因為香港可以做,而且做得好」。
光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基表示,滙控股份流通量高,增加一個上市地點對估值影響不大,由於滙控沒有單一大股東,相信到內地掛牌不會遇到投資者的阻力。他又稱,內地監管機構一直希望提高機構投資者佔比,CDR發展方向料主要面向機構投資者,滙控在CDR掛牌對內地散戶透過「港股通」南下買股影響輕微。
面向大戶有別港股通客路
有外資分析員指出,內地投資者有分散地區風險的需求,一直經由「港股通」買入滙控,足證滙控這國際知名大行,對內地投資者深具吸引力;中資基金日後可於在岸市場買到滙控,沒有滙率風險又可即時結算,估計會有不少基金買入建倉。他又說,滙控近月積極在歐洲宣傳其中國概念,似對前往內地掛牌早有準備。
此外,滙控將於月底公布季績,摩根士丹利預期,環球息口向上,特別是港元拆息攀升利好滙控淨利息收入,即使季內人民幣貶值拖慢大中華區市場活動,滙控第三季收入及稅前盈利仍可分別按年增長16%及26%,維持增持評級及87元目標價。
摩根大通認為中美貿易戰對銀行業營運影響有限,但不利投資氣氛,資本市場活動將放緩,預計令滙控收入減少3%,把其目標價降4%至88元,維持增持評級。
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