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2017年4月26日

THE LEX COLUMN

Jimmy Choo賣身 買家要小心

奢侈品牌總不希望讓自己的產品減價,貼上折扣標籤就會降低了高檔品味的光芒。以華麗「斗零踭」高跟鞋出名的奢侈品商Jimmy Choo等了一段時間,終於等到奢侈品市場走出低谷,股價回升,令他們能夠以較高的價格放盤。

對於沉迷於名人時尚的人來說,Jimmy Choo是個非常值得收購的品牌。很多明星都非常愛穿其高跟鞋,美劇《慾望城市》(Sex and the City)四位女主角就經常捧場,雖然這部劇的熱潮已經過去,但Gigi Hadid和Karlie Kloss等當紅名模仍然追捧,令該公司產品人氣一直不減。

人氣雖高股價弱

然而,股價表現又是另一回事。在2014年,Jimmy Choo的每股股價目標範圍是140便士至180便士(約14港元至18港元),而大部分時間都在低水平附近浮游,到2016年中,股價更跌穿了100便士(約10港元),該公司把股價表現不濟的原因部分歸咎於中國消費者對奢侈品的需求減少。另一個問題是儘管公司規模不算大,但Jimmy Choo在面對重磅級奢侈品商,例如LVMH和Burberry時,缺乏靈活競爭的彈性。

持有Jimmy Choo 68%股份的大股東JAB Holdings今年把業務焦點放在咖啡及食品業務上,令人擔心Jimmy Choo的發展,從而令股價蒙上一些陰影,現在JAB表明支持賣盤,令投資者鬆了一口氣,股價也反彈。另一個好消息是Jimmy Choo的銷售也在改善,營業額去年底升了14.5%至3.64億英鎊(約36.3億港元),儘管其中很大原因是英鎊疲弱。

頻頻易主失個性

Jimmy Choo仍然非常希望在中國市場取得成功,但夢想很美好,現實卻很骨感。中國的奢侈品需求持續下跌,管理顧問公司Bain & Company去年一個奢侈品行業研究報告指出,中國消費者去年在整體奢侈品市場中所佔的比例由31%降至30%,唯一有增長的地區是日本。

易主頻繁也是Jimmy Choo表現不如理想的另一個原因。這家公司在1996年由馬來西亞時裝設計師周仰傑(Jimmy Choo)和當時英國版Vogue雜誌的配飾編輯梅洛(Tamara Mello)一同創立,前者在2001年退出,而後者在2011年離開,之後有不同的私募基金公司接受,導致品牌失去了獨特個性。

想要收購Jimmy Choo的買家需要三思,因為一家買貴了的鞋履製造商比一對買貴了的高跟鞋麻煩很多。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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