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2017年1月19日

陸文 金融峰景

挾上屠淡友 回吐在眼前

國家主席習近平在達沃斯世界經濟論壇上,發表捍衞經濟自由及全球化的言論,儼然與美國候任總統特朗普鼓吹本土及貿易保護主義政策打對台,無疑令市場聯想到中國在步上全球經濟舞台的領導地位後,可能要付出不輕的代價,特別須應對民粹主義抬頭的歐盟,加上英國首相文翠珊發表了明確的英國硬脫歐藍圖,還待本周稍後特朗普會否有所回應。

在全球博弈濃烈氣氛下,港股昨天成功突破早前在100天線的阻力區,高見23151.75,收報23098.26,升257點(1.13%),國指收報9802點,有1.04%升幅;大市成交額增至685億元,看似短期有意在特朗普回應相關言論之前,先殺上屠淡友,符合日前指出大市在上落市臨界點前先挾上後回吐的預期。

特朗普日前稱關注強美元削弱美國貨品的競爭力,引發美滙回落及人仔反彈,對中港兩地股市帶來正面刺激,亦反映言論出人意表的特朗普在未來一段日子,其一言一行對市況帶來的衝擊揮之不去及無路捉,徒添入市高追的風險。

至於特首梁振英任內最後一份《施政報告》可視為推動創新、房屋及本地發展的總結論,下一屆特首可謂任重道遠。不過,《施政報告》對投資市場未有帶來太多炒作藉口。

大摩唱好 中銀升3%

恒指昨天成功破關,主因受惠大摩等大行推介的中港金融股造好,而蘋果股價上揚及調升部分國家的應用程式售價,亦刺激同業瑞聲科技(02018)與舜宇光學(02382)股價,整體輪動炒作頗為明顯。

市況偏好下,各大行離不開輪流推介發功,繼日前有高盛推介滙控(00005),昨天大摩亦重申維持對滙控增持評級,把目標價由64元升至70元,相當於預測2019年每股資產淨值1.2倍,以及受惠港息上調,最樂觀假設可上望80元。滙控昨天收報64.7元,再升0.78%,多少亦受惠英鎊反彈。

大摩指出本港銀行業自2008年全球進入低息環境下,期內淨息差由2%降至1.3%,而美息預期上調有助未來兩年本地淨息差擴闊35個基點,最樂觀可擴闊55至60基點。大摩看好中銀香港(02388),並視為本地金融行業中最喜愛的股份,把其目標價上調至35元,以反映其有更佳貸款增長前景及較強勁盈利增長能力,並是「一帶一路」受惠者。中銀昨天收報30.4元,升3.05%。看來一眾本地銀行股或有望成為大行新一輪重點推介的目標。

炒航運股宜短勿長

航運股亦成為炒落後對象。以營運集裝箱貨輪為主業的東方海外(00316)昨日抽升7.26%,收報42.1元,創一年半新高,主要因為內地財新網引述消息稱,中遠海運集團、法國達飛輪船、長榮海運等將參與東方海外的收購競價。

事實上,多間大行早前已指出東方海外有被併購的可能性而作推介,早前富瑞一下子把其目標價由25元調升至50元,評級由跑贏大市調升至買入,理由是經濟數據改善及需求有所增強,對航運業前景為較樂觀,或許是Right for a wrong reason的曲解推介法。

其他航運股如中遠海控(01919)漲6.9%、中遠海發(02866)升3.8%及中遠海能(01138)亦升3.2%。看來部分中資港口股亦會成為間接受惠者,並已備受推介追捧呢!不過要留意全球貿易會否受保護主義影響,加上供求依然失衡下, 炒弱勢板塊宜短不宜長。

中信里昂的風水指數預測港股可作一笑,無疑其預期今年農曆新年踏入雞年,五行屬火,恒指7月見高位,亦頗符合筆者較看好下半年的想法。中信里昂認為恒指年初缺乏方向如盲頭蒼蠅炒上落,亦與筆者初步估計接近;至於該行以火生土, 大利屬土的地產股則有保留。

筆者認為,特首《施政報告》顯示未來兩三年本港樓市供應充裕及利率上調趨勢下,除了憧憬地產股目前資產折讓有所收窄外,看不到有大升浪。另外,中信里昂看好博彩、交通、 新能源股,則可視為理想炒上落的板塊。至於以今年運程較佳、 生肖屬虎的葉劉淑儀有望勝出特首選舉,看來3月便能見真章。

上日提及炒盈喜股,去年銷售理想的內地汽車業,相關的汽車代理股亦有表現,寶信汽車(01293)發盈喜股價飆18%、美東汽車(01268)升10.1%、正通(01728)漲8.4%及和諧汽車(03836)抽高7.74%。

 

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