2015年5月29日
周四滬深股市全線急瀉!上證綜指收報4620.27,跌321.45點,或6.50%。深證成指和滬深300指數分別下跌6.19%和6.71%;創業板亦顯著下挫,錄得5.39%跌幅。
上證綜指成分股和上證A股均有91%股份下跌,自1月19日以來再出現9-1跌市(當日上證綜指急挫7.7%,創逾六年的最大單日跌幅;見1月20日「市評」)。傳媒統計,A股市值單日蒸發了4.06萬億元人民幣,按A股約2.01億賬戶計算,每戶平均損失兩萬大元。
今年1月19日(星期一)A股跌市,是由中證監於周末假期前表示追究內地券商違規的消息觸發,昨天的「小股災」,市場則歸咎:中央匯金投資有限責任公司(國家出資設立的國有獨資公司)首度減持「四大行」中的建行和工行A股;路透引述消息人士透露,人行近期向部分機構進行包括7天、14天、28天的定向正回購,抽走市場資金;還有就是昨天本欄提到的陸續有內地券商調高融資保證金。
巧合的是,追溯到1996年12月,上證綜指合共33次跌市(跌幅4%以上),只有2007年5月30日與昨天一模一樣錄得6.50%跌幅。更巧合的是,本欄在4月30日以2005年至2007年的大牛市比較,這次由2013年6月25日見底後起步的牛市,到今年5月中下旬,A股或上證綜指已踏入要有一個深度調整階段。而2007年上證綜指反覆調整個多月、跌了約兩成才見底回升;假如簡單複製2007年走勢,上證綜指便有機會從昨天4986點的即日高位,反覆跌至約4100點才到底。
然而,如果歷史簡單重演,上證綜指在2007年呈現「高低腳」調整完成之後,展開長達3個多月、漲幅近七成的W形「瘋狂」升浪,換言之,上證綜指這次若在4100點左右見底,未來W形升浪末端大約在7000點水平,而相信A股深度調整後能夠強力回升,應該是中央堅持實行刺激股市幫助「經濟保七」政策。
港股方面,恒指昨天以28162點的高位開出後,直跌至收市前約一小時的27242水平才喘定,收報27454,跌626點,或2.23%。國指全日高低位為14767和13943點,收報14183,跌518點,或3.53%。
恒指和國指都顯著失守10天線(27728點和14239點),A股若開始較深度的調整,港股也必將受帶動進一步下調。不過,由於國指年初至5月26日的14801點最高收市計,只錄得約兩成升幅,遠低於上證綜指同期的約升46%,估計國指這次調整幅度也會相對較小,跌至3月中以來的回調升幅38.2%黃金比率(13363點)應有支持,最壞也不應跌穿4月8日的大陽燭底部的12966點。
至於領漲大市的強勢股例如一眾內險和內地券商領袖股,可信更快完成和幅度更小的調整。早前根據本欄建議在加注區間入市者,在國指或相關股份收市跌穿回調升幅38.2%可酌量減持,保留部分貨源等待大市W形回升。
信報研究部
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